化肥板块:双重动力支撑业绩增长

点击次数:   更新时间:2021-03-08 17:36     来源:极限码皇

  对于化肥来说,目前迎来了较佳的盈利回升时间窗口。主要是因为化肥的原料价格正处于回落态势中,不仅是尿素,而且还包括磷肥等化肥产品。随着美元指数回升,国际大宗商品市场出现了大幅下跌,有分析指出,国际大宗商品的十年牛市已结束,且已进入到历时较长的熊市。

  之所以如此,一方面是因为美国经济强劲复苏,使得美联储有退出量化宽松意图,美元重返强势格局,意味着以美元计价的国际大宗商品价格有回落趋势。另一方面则是因为金砖四国在十余年的高速增长之后,经济增速放缓态势明显,从而使得全球资源需求疲软。

  对于那些以煤炭、磷矿等为原料的相关化肥生产厂商来说,这无疑是一个利好消息。上游原料价格回落,会带来成本降低。但相对应的是,出于粮食安全等考虑,我国仍将加大对农产品的扶持政策,因此农业对化肥的需求依然旺盛,这样就会使得相关化肥产品价格保持相对稳定。

  由此,目前化肥生产厂商就迎来了原料下降但终端产品价格相对抗跌的环境,其盈利能力迅速提升,比如史丹利等相关上市公司就公布了业绩预增的公告。

  目前化肥产业还迎来了新的发展契机,那就是产品结构升级。动力主要来源于两点:一是土壤安全的重视程度提升。近年农业化学用品提高,大量化肥、农药散落到环境中,非点源污染对土壤的危害正在不断加强。当大量污染物不断地向土壤中渗透,超过了土壤的自净能力时,将引起土壤组成、结构和功能的变化,微生物活动将受到抑制,农作物生长不仅将因此没有肥料,甚至会受到污染。统计显示,目前全国受污染耕地约1000万公顷,其中有机污染物污染农田达360万公顷,每年因土壤污染减产粮食超过1000万吨,造成经济损失超过200亿元。为此,我国将在化肥等农业生产资料领域,大力推广高效、低残留产品。这无疑给那些拥有强大资本实力以及拥有雄厚技术沉淀的化肥类上市公司带来的新的发展契机,他们可以借助产业政策迅速以优质产品抢占市场。

  二是化肥使用集约化要求提升。滥用化肥往往会导致土壤板结等不良后果,所以我国政策加大了对缓释肥等中、高端化肥产品的扶持力度。比如在近年来,缓释肥受到各个部门重视,工信部将缓释肥列入优先发展行业,农业部在2011年、2012年连续两年将其列入主推技术,同时也是科技部农业科技推广首批示范项目。2013年中央一号文件中重点提出加大农业补贴力度,启动低毒低残留农药和高效缓释肥料使用补助试点。对此,业内人士认为,一号文件首次提出对缓释肥的补贴试点,预计行业有望由此迎来快速发展,从而驱动缓释肥等产业的大力发展,进而对相关上市公司的业绩产生积极的驱动力。

  因此在操作中,建议投资者可以从产业发展脉络中寻找投资机会。一方面是煤头尿素型企业。尿素的原料主要有煤炭以及天然气,目前天然气价格居高不下,但煤炭价格回落,所以煤头尿素企业的盈利能力大增。既如此,鲁西化工等个股的业绩值得期待。另一方面则是产业升级受益品种,包括金正大、芭田股份、新都化工等。另外,对积极增持盈利能力强的化肥公司股权的冠农股份等品种,也可适当关注。

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