中化化肥回升动力强 摩通唱好六福有八成升幅

点击次数:   更新时间:2021-03-11 21:44     来源:极限码皇

  恒指上周表现不俗,虽然只有两日升而有三日跌,但全周累积上升866点,或3.96%;国指则升298点,或2.46%,少有地于升市时跑输大市。美股反弹带领港股上升,而技术上,美股的反弹应未完成,可是基本因素始终欠佳,道指升抵主要阻力位如11,700点及12,000点时就要多加小心。

  中化化肥(0297)于7月中一度突破横行阻力区6.3元,明显突破将至,可是突破并未出现,股价又因震仓而回落,幸而股份于5.9元附近位置找到支持并且回升,技术走势依然不俗,基本因素良好而又受政策支持的股份,投资者不妨留意。

  中化化肥主要业务包括化肥原材料、化肥成品的生产、进出口、分销、零售,以及与化肥相关的业务和产品的技术研发与服务。集团为中国最大的化肥产品供应商和分销商,在产业链上游,拥有11家化肥生产企业的权益,总生产能力达到785万吨,它们在贡献生产利润的同时,向下游持续地供应优质产品。中国推出「三农」政策,积极发展农业,对肥料的供应非常重视,中化化肥亦算受惠国策。

  中化化肥07年度纯利达6.63亿元,按年倒退26%,惟剔除不影响现金流之可转换债券衍生金融工具部分公允值变动之损失后,去年实际纯利为12.86亿元,按年上升43.2%,期内营业额升39.3%至294.37亿元,主要受惠中国积极提高粮食产量所带来的强劲化肥需求。公司07年度销售平均价格同比上升15.6%,毛利率提高1.33个百分点至9.41%,市占率上升3.5个百分点至17%,目标是维持25%,而分销中心已覆盖全国91%耕地面积。

  有消息指发改委拟取消对钾肥的价格调控,改为直接资助农民,市场将可以自行定价,料可将内地与国际钾肥价格的差距收窄,近年国际钾肥价格大幅上升,2008年度供给中国的钾肥价格离岸价为每吨570至590美元,若加上运费、保险等费用,进口钾肥到岸价格大约在每吨5,000元人民币,而当前国内钾肥销售价格仅每吨3,700元人民币,因此,一旦取消价格限制,钾肥生产企业出厂价格将大幅上调。

  六福(0590)刚公布截至3月底止全年业绩,年度纯利为3.14亿元,按年增长58.5%,营业额升18%至33.7亿元,末期息增至15.5仙;每股盈利63.8仙。摩根大通立即发表报告,认为集团零售业务增长迅速,品牌店有显著盈利,前景亮丽。

  摩通认为六福的产品组合改善及品牌专利权收入增加令毛利扩阔,期内零售业务增长迅速,品牌店收入亦有显著增长。摩通又指,珠宝零售是内地增长最快的消费行业,今年首6个月内地整体销售增长44%,而香港首5个月亦有24%增长,六福凭借稳健的管理及品牌效益,将可受惠于此有利趋势。

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